周四(6月19日)，WTI原油期货延续涨势，盘中报74.82美元/桶，涨幅1.80%。市场持续将地缘政治风险溢价计入定价，并消化美联储释放的鸽派信号。

此轮反弹由中东局势紧张升级及宽松货币政策预期共同推动。以伊冲突已进入第七天，以色列对伊朗核设施发动袭击，德黑兰则以导弹攻击以色列基础设施作为回应。局势升级为石油市场注入新的不确定性，预计，地缘政治的下一步动向将引发进一步波动。

霍尔木兹海峡成为爆发点OPEC供应风险加剧

作为OPEC第三大产油国，伊朗日均产量达330万桶，其供应安全成为市场关注焦点。该海峡是伊朗南部海岸的关键咽喉要道，约1800万至2100万桶/日的石油通过霍尔木兹海峡运输。任何军事冲突升级若导致这一运输动脉中断，可能推动油价大幅上涨。

当前原油基准价格已包含每桶10美元的地缘政治溢价。若美国决定支持以色列军事行动，这一溢价可能进一步上升。特朗普总统尚未明确美国立场，令市场保持警惕。市场正为两种可能性做准备：美国介入冲突或局势转向缓和。

美联储释放降息信号提振需求预期

需求端，美联储周三维持利率不变，但暗示年底前可能两次降息。这一政策转向增强了市场对下半年经济活动走强的预期，可能转化为更高的原油需求。

美国库存数据也提供支撑。美国能源信息署（EIA）报告显示，原油库存录得一年多来最大降幅，表明国内供应趋紧或消费强劲。这一出乎意料的库存减少，进一步强化了因外部风险已形成的看涨情绪。

WTI原油目前轻松高于50日和200日移动平均线（分别为61.40美元和65.05美元），表明看涨动能持续。需关注的关键阻力位为76.57美元和78.95美元，支撑位在67.44美元附近。若冲突风险和整体经济信号保持稳定，回调可能被视为买入机会。

由于地缘政治紧张局势未解、货币政策转向宽松，且供应数据印证市场趋紧，短期原油预测仍偏看涨。需密切关注以伊对峙进展，以及OPEC+或美国政府可能影响风险定价的任何信号。

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